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　　MLCC板块当前处于高景气周期，受AI服务器和新能源汽车需求驱动，供需紧张格局持续，价格上行趋势明确，国产替代加速推进。

　　- 估值指标：截至2026年8月13日，MLCC板块PE市盈率为79.63，处于93.60%百分位的高估值区；PB市净率为5.78，处于94.53%百分位的高估值区，反映市场对其高增长预期[1]。

　　- 需求驱动：AI服务器单机MLCC用量达2.5万-2.8万颗，是普通服务器的12.5倍，推动高端高容MLCC需求爆发；新能源汽车高压平台升级（如800V）提升车规级MLCC用量，单车用量向万颗级别演进[6][11]。

　　- 供给约束：MLCC产线年以上），海外龙头（如村半岛股份科技有限公司田、三星电机）将产能倾斜至高附加值领域，中低端市场出现替代窗口，国产厂商（如三环集团、风华高科）加速抢占份额[3][14]。

　　- 价格趋势：日韩厂商陆续调价，三星电机8月1日起全线日跟进涨价，现货市场溢价达2-3倍，交期拉长至12-16个月[9][20]。

　　- 行业景气信号：多家公司披露MLCC业务进展，昀冢科技2026半年报显示MLCC业务暴增154.68%，产能持续爬坡；三环集团上半年归母净利润预增45%-65%，MLCC销量和销售额同比大幅增长[3][12]。

　　- 政策与国产替代：国家推动电子元器件自主可控，高端车规、算力用MLCC国产替代窗口打开，本土厂商技术突破（如风华高科车规级MLCC核心材料攻坚）加速份额提升[24][35]。

　　- 产业链动态：上游材料商（如博迁新材纳米镍粉、国瓷材料陶瓷粉体）订单充沛，扩产竞速；设备商（如博杰股份）受益于国产MLCC扩产潮，业绩弹性突出[6][45]。

　　- 产品迭代：MLCC向小型化、高容值、高可靠性方向升级，AI服务器需求推动高容（如106、226规格）和超高容产品占比提升，技术壁垒较高[47][56]。

　　- 国产技术突破：国内企业（如昀冢科技、风华高科）在高端MLCC领域实现技术突破，部分产品性能达国际先进水平，逐步切入AI服务器和车规市场[21][39]。

　　- 市场表现：MLCC概念股近期反复走强，达利凯普、风华高科等个股涨停，板块资金流入显著；但部分个股（如火炬电子）短期涨幅过大，存在追高风险[36]。

　　- 机构观点：广发证券、银河证券等研报认为，本轮周期受AI催化，持续周期较长，建议关注AI高容需求驱动的产品结构升级及国产高端产品放量机会[5][13]。

　　MLCC板块景气行情由AI服务器和新能源汽车需求爆发驱动，供需紧张格局短期难以缓解，价格上行趋势明确。国产替代加速推进，本土厂商在高端领域技术突破，有望进一步受益。需关注扩产进度、原材料价格波动及下游需求持续性风险[5][28]。

　　[5] 国防军工行业：四问MLCC：需求先行、量升价启，本轮周期行至何处？ 广发证券 国防军工 2026-08-13 (研报) (

　　[6] 【甬派】“AI新贵”博迁新材又有大动作，实控人是宁波大佬 宁波市经济和信息化局网站 2026-08-05 00:00:00 (资讯) (

　　[15] 3-2国投证券股份有限公司关于苏州昀冢电子科技股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书(申报稿)(苏州昀冢电子科技股份有限公司) 2026-08-10 17:12:49 (公告) (

　　[17] 鸿远电子:鸿远电子2026年度以简易程序向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告 2026-08-06 00:18:26 (公告) (

　　[18] 通信科技集中吸金·医药板块遭资金撤离 国海证券 2026-08-13 (研报) (

　　[25] 昀冢科技:天衡会计师事务所(特殊普通合伙)关于苏州昀冢电子科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复 2026-07-30 00:17:10 (公告) (

　　[28] 电子行业跟踪报告：MLCC龙头厂商宣布涨价，消费级订单外溢效应或显现 万联证券 电子 2026-08-05 (研报) (

　　[33] 昀冢科技:关于控股子公司签署招商协议书暨设立项目公司实施高性能多层片式陶瓷电容器生产项目的公告 2026-06-25 00:17:37 (公告) (

　　[34] 新材料平台型公司，MLCC陶瓷粉体或开启超级周期 东北证券 国瓷材料 2026-08-05 (研报) (

　　[38] 新纳科技:天健会计师事务所(特殊普通合伙)关于新纳科技第一轮问询的回复(2025年年报财务数据更新版) 2026-04-10 18:37:47 (公告) (

　　[40] 公司动态研究报告：特种MLCC壁垒深厚，拓展延伸民用市场实现多维业绩增长 华鑫证券 火炬电子 2026-08-02 (研报) (

　　[43] 【电力设备*曾朵红】深度:AI服务器电容研究系列 芯片侧供电升级,MLCC量价弹性先行 东吴证券 电力设备 2026-07-30 (研报) (

　　[47] AI服务器电容研究系列一：芯片侧供电升级，MLCC量价弹性先行 东吴证券 电容 2026-07-29 (研报) (

　　[52] 贵公司在 25 年 5 月 9 日公众号提到公司计划通过高容量、小尺寸产品的研发，逐步进入 AI 服务器市场，请问目前进展如何？ 上证互动易问答 2026-08-11 13:49:00 (资讯)

　　[54] 有色金属-海外季报：太阳诱电2026Q2电容业务营收同比增长14.7%至690亿日元，电容订单额环比增长41%，电容BBratio进一步升至1.72 华西证券 有色金属 2026-08-13 (研报) (

　　[55] 电子行业跟踪报告：日韩MLCC龙头厂商业绩表现较好，并上调全年业绩指引 万联证券 电子 2026-08-10 (研报) (

　　[56] 精密陶瓷纳米研磨机＆喷雾干燥塔智能产线：直击AI浪潮下MLCC陶瓷基材超细钛酸钡产能瓶颈-常州市龙鑫智能装备股份有限公司-专注为全球客户提供分散与研磨成套智能化解决方案 龙鑫 2026-07-23 00:00:00 (资讯) (

　　[63] AI算力建设拉动MLCC需求快速攀升，现货溢价两三倍抢货交期大幅拉长，稀土等特种上游原料成为产能释放重要制约因素_新浪财经_新浪网 新浪财经 2026-08-11 16:51:00 (资讯) (

　　[64] A股收评：三大指数齐跌！创新药、证券板块走强，贵金属低迷-财经-金融界 金融界 2026-08-13 15:44:02 (资讯) (